Dass du ständig den Code neu eingeben musst, ist nicht normal. Entscheidend finde ich hier aber den schwarzen Bildschirm mit Apple-Logo: Das spricht eher dafür, dass die Watch zwischendurch neu startet – nach einem Neustart verlangt sie anschließend wieder den Code. Es muss daher nicht an einem zu lockeren Armband liegen.
Ich würde zuerst Folgendes prüfen:
Einstellungen → Allgemein → Softwareupdate
Falls ein watchOS-Update angeboten wird, würde ich es installieren. Anschließend einmal sowohl die Apple Watch als auch das gekoppelte iPhone normal neu starten.
Beobachte danach, ob vor der erneuten Code-Abfrage wieder das Apple-Logo erscheint. Wenn ja, würde ich die Handgelenkerkennung zunächst nicht deaktivieren. Apple weist zwar darauf hin, dass eine fehlerhafte Handgelenkerkennung zu unerwartetem Sperren führen kann, ein dabei auftauchendes Apple-Logo passt aber eher zu einem Neustart der Watch.
Gerade weil die Series 11 erst etwa eine Woche alt ist und das inzwischen wiederholt passiert, würde ich sie bei weiterhin auftretenden Neustarts von Apple prüfen lassen, statt sie mehrfach zurückzusetzen.
Und weil du Apple Pay verwendest: Den Code würde ich keinesfalls dauerhaft deaktivieren. Ohne Code bzw. bei Änderungen an der Handgelenkerkennung gibt es Einschränkungen bei Apple Pay und weiteren Sicherheitsfunktionen.
Zum Nachlesen: Apple Support, „Wenn die Apple Watch unerwartet gesperrt wird“ sowie „Apple Watch neu starten“.