Die geteilten Alben sind eine Ausnahme von der "verlinkt" Regel, da sie ja einen anderen Teil der Cloud benutzen und ausserdem gar keine richtigen Album sind. Auf den älteren Systemversionen waren es reine Ströme, die die Bilder in der Reihenfolge zeigen, wie sie hinzugefügt worden sind, und die wir nicht einmal umsortieren konnten, und wo auch noch die meisten Metadaten der Fotos entfernt worden sind (Titel, Orte, Beschreibung, Aufnahmedatum). Das hat sich erst mit Big Sur etwas geändert. Immerhin können wir jetzt geteilte Alben zum Betrachten umsortieren, aber es sind immer noch keine Alben. Sie werden in intelligenten Alben nicht von der Regel "Album ist ..." erfasst.
Jedes Foto oder Video, das einem geteilten Album hinzugefügt wird, ist eine separate Kopie, meistens verkleinert, wenn das Original grösser ist als im geteilten Album erlaubt - bei Fotos maximal 2048 Pixel an der längsten Seite. D.h., dass Fotos nur solche Bilder teilen kann, die es auch verarbeiten kann.
Versuche doch mal, die Bilder einzeln zu teilen, so dass du feststellen kannst, welches Foto Probleme macht. Dann versuche einmal herauszufinden, ob Fotos dieses Bild bearbeiten kann. Wenn Fotos das nicht kann, exportiere das Bild mit "Ablage > Exportieren > Unbearbeitetes Original exportieren" und teste, ob die Vorschau oder ein anderes Programm das Bild bearbeiten kann. Geht das? Wenn nicht, konvertiere das Bild in ein anderes Format, JPEG oder PNG und verwende die konvertierte Version im geteilten Album.
Das "Spinning Wheel" könnte auch bedeuten, dass dein Mac nicht mehr genug freien Arbeitsspeicher hat. Die geteilten Alben sind zwar in iCloud gespeichert, benötigen aber zusätzlichen Platz auf dem Mac; unter Big Sur liegen diese verkleinerten Kopien in der Fotosmediathek. Wieviel freien Speicher hat der Mac noch?