Scheinbar wurde da mal was unter Windows geändert. Ich habe folgenden Workaround gefunden:
Die Umstellung in den Erweiterten Einstellungen für Speicherort iTunesMedia ist eine temporäre Einstellung. Um das langfristig und nachhaltig zu ändern, muss mit dem Datei-Explorer das lokale Verzeichnis "Musik" komplett verschoben werden. Darunter liegt auch das iTunes-Verzeichnis.
Schließe zunächst iTunes und gehe nun in den Datei-Explorer, unter „Dieser PC“ den Ordner Musik (mit der Note davor) suchen, rechte Maustaste —> Eigenschaften —> Reiter „Pfad“ —> auf „Verschieben“ klicken, neuen Zielort suchen, auf „Ordner auswählen“ und „übernehmen“. Windows zeigt dann im neuen Laufwerk das neue Verzeichnis auch wieder im Schnellzugriff korrekt an.
Zum Schluss öffnest du die Datei "iTunes Library.itl" und iTunes öffnet korrekt im neuen Laufwerk.