Hi alexanderlou,
wie genau Apple die Cardiofitness als den VO2max Wert ermittelt, weiß nur Apple selbst. Meiner Beobachtung nach, steigt der Wert, wenn das Training eher länger als kürzer wird, also auch die Laufstrecke länger wird und dein Puls gleichbleibend ist & wenn du im Training kurzzeitig in den roten Bereich gekommen bist und nach dem Training dein Puls wieder schnell sinken kann.
Ansonsten sollte das geräteunabhängig sein, die Schätzung läuft auf allen Geräte gleichermaßen ab. Ich verwenden das selbe Setup und nachdem ich über den Winter mein Training verletzungsbedingt nicht nachgehen konnte, steigt erst jetzt seit ein paar Woche der Wert wieder an.

Ob ich mich jetzt davon beeinflussen lassen oder der Algorithmus tatsächlich irgendwie eine "Verbesserung" meiner Fitness wahrnimmt kann ich nicht genau sagen, aber mein Lauftraining fühlt sich so langsam auch wieder besser an. Das sollte man in diesem Zusammenhang nie vergessen: es ist nur ein Schätzwert.
Für eine richtige Leistungsmessung wäre z.B. eine Laktatmessung auf einem Laufband notwendig.
Nebenbei kannst du natürlich trotzdem mal diesen Support-Artikel durchlesen und ggf. deine Apple Watch für genauere Trainingseinheiten und Aktivitäten kalibrieren - Apple Support (DE).