Hola JuanHeres
Apple no ha dicho nada al respecto, pero es posible que no haya querido incluir el Modo iluminación de retrato en el iPhone 7 Plus, para no introducir una versión limitada de este modo que no pueda ofrecer a los usuarios las mismas prestaciones que en los dispositivos nuevos.
Según he leído, sin confirmación de Apple al respecto, por lo que siempre hay que poner la información en cuarentena, es que el efecto se podría aplicar en postproduccion. Parece ser que el iPhone 7 Plus no puede hacer fotos con el modo iluminación de retrato en tiempo real. Cosa que si pueden hacer el iPhone 8 y 8 Plus y el iPhone X.
En definitiva... puede ser por un problema de rendimiento. Realmente parece que requiere el chip Bionic A11 para un rendimiento adecuado.
Un saludo