Generell kannst du keine Fotos Mediathek in einer älteren Version von Fotos öffnen, als der Version, die die Mediathek zuletzt geöffnet hat.
Wenn du aber iCloud Fotos auf dem MojaveMac aktivierst und genug iCloud Speicher hast, um alle Fotos in iCloud zu halten, kannst damit eine neue Mediathek erzeugen, die der El Capitan Mac öffnen kann. Erzeuge eine neue, leere Mediathek auf dem alten iMac und aktiviere iCloud Fotos Mediathek für diese leere Mediathek. Dein iMac mit El Capitan wird die Mediathek von iCloud runter laden und du hast eine neue Fotos 1.2 Mediathek.
Allerdings kann die alte Fotos version 1.2 noch nicht die benannten Gesichter mit iCloud synchronisieren, das geht erst mit Fotos 3.0 und 4.0. Die Gesichter würden also verlorengehen. In der alten Fotos Version kannst du auch nicht mit dem HEIF Format arbeiten. Das würde ein Problem sein, wenn du ein iPhone hast und mit dem neuen Format arbeitest. Auch einige Anpassungen und Filter haben sich zwischen Fotos 1 und 2 geändert.
Du brauchst nur solange den zusätzlichen Cloud Speicher abonnieren, bis du die Mediathek über iCloud vollständig auf den iMac übertragen hast. Danach kannst du den Speicher wieder kündigen und freigeben.