Un placer poder ayudar a otros usuarios.
Si pulsas "Obtener información" en el archivo del que eliminaste la descarga observarás que presenta dos medidas; el tamaño real del archivo y el espacio en disco, que debe ser de 4KB pues tan solo conserva el enlace al archivo real. Esto permanecerá así hasta que abras el archivo, que volverá a ser descargado.
El proceso será mucho más rápido, pues el archivo ya está en iCloud y el sistema solo tiene que borrar la copia en el Mac.
En cuanto a la velocidad de transferencia con iCloud, dependerá de la conexión que tengas y del estado del funcionamiento de iCloud Drive. Si intentas recuperar un archivo muy pesado (grande) quizás notes alguna demora.
Saludos.