Hola
un saludo cordial
claro que sí, de hecho es lo más recomendable que cada uno tenga su propia cuenta de Apple
Al momento de Cerrar sesión en iCloud
indica que quieres conservar todos tus datos, de esa manera no perderás la gran mayoría
en el caso de las contraseñas, simplemente el que vaya a quedarse con la sesión, le comparte las contraseñas de la otra persona
El pequeño problema, es que la persona que vaya a crear la nueva cuenta de Apple tiene que eliminar las apps descargadas y volver a descargarlas, ya que al momento de actualizarse si le pedirá la contraseña de la cuenta anterior
tampoco perderá mucho, porque el iPhone almacena copias locales de las aplicaciones y con solo ingresar los datos de acceso, volverás a tener tal cual todo
cuéntanos, si tienes otra duda
aquí estaremos para orientarte