Tengo un G5 de mediados del 2008, se le puede conectar un iMac de 27 como pantalla

Hola! Si que puedes, siempre y cuando el iMac de 27" sea de mediados de 2010 o anterior, utilizando un cable Mini Display Port, o adaptadores.

Para utilizar un iMac como pantalla, conéctalo a otro Mac utilizando el cable indicado. A continuación, pulsa Comando-F2 en el teclado conectado al iMac. Cuando termines, vuelve a pulsar Comando-F2.